Insider trading in politically connected firms : an evidence from Thailand
Thesis (M.Sc.)--Chulalongkorn University, 2011
Saved in:
| Main Author: | |
|---|---|
| Other Authors: | |
| Format: | Theses and Dissertations |
| Language: | English |
| Published: |
Chulalongkorn University
2012
|
| Subjects: | |
| Online Access: | http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/21772 |
| Tags: |
Add Tag
No Tags, Be the first to tag this record!
|
| Institution: | Chulalongkorn University |
| Language: | English |
| id |
th-cuir.21772 |
|---|---|
| record_format |
dspace |
| spelling |
th-cuir.217722012-08-30T04:32:34Z Insider trading in politically connected firms : an evidence from Thailand การซื้อขายหลักทรัพย์ของพนักงานบริษัทในบริษัทไทยที่เกี่ยวข้องกับการเมือง Thana Rakbancha Sunti Tirapat Chulalongkorn University. Faculty of Commerce and Accountancy Securities -- Selling Business and politics Thesis (M.Sc.)--Chulalongkorn University, 2011 Political connection can heavily affect the financial performance of a firm. Firms that are connected to a government official can benefit from various regulations, tax breaks, and concessions while firms that are connected to the opposition might suffer. Empirical results from various studies conclude that political connection is a significant factor in explaining excess return in listed firms. This study compares trading behavior of connected and unconnected during four categories of events which are change in government, change in public policy, display of favoritism, and unfavorable events. Market transaction and insider transaction data between 2001 and 2008 is obtained from the Stock Exchange of Thailand and the Securities Exchange Commission of Thailand respectively. This research uses cumulative abnormal return as proxy for excess return. Additionally the probability of information-based trading, buy-sell imbalance, and frequency imbalance is used as proxy for trading behavior. This study found that there is excess return in some political events and that insiders trade opportunistically to maximize profit (minimize loss). It can be concluded that not all type of political events are significant and that insiders sometimes trade before material information becomes public. ความเกี่ยวข้องทางการเมืองมีผลกระทบต่อสมรรถภาพทางการเงินของบริษัทมหาชนอย่างมาก บริษัทมหาชนที่มีความเกี่ยวข้องกับรัฐบาลนั้นจะสามารถได้รับสิทธิประโยชน์จากกฎระเบียบได้ในหลายช่องทาง เช่น การลดภาษี และ สัมปทาน ในขณะที่บริษัทมหาชนจำกัดที่มีความเกี่ยวข้องกับฝ่ายค้านอาจจะเสียผลประโยชน์ หลักฐานในเชิงประจักษ์จากการศึกษาในหลายที่สรุปได้ว่า ความเกี่ยวข้องทางการเมืองเป็นปัจจัยที่สำคัญในการอธิบายการได้มาของอัตราผลตอบแทนที่ได้รับเกินจริงจากบริษัทมหาชนจำกัด การศึกษาฉบับนี้ได้มีการเปรียบเทียบพฤติกรรมของการซื้อ-ขายของบริษัทมหาชนจำกัดที่เกี่ยวข้องและไม่เกี่ยวข้องทางการเมืองระหว่างเหตุการณ์ โดยแบ่งเหตุการณ์ในการศึกษา 4 เหตุการณ์ ประกอบด้วย การเปลี่ยนรัฐบาล การเปลี่ยนแปลงนโยบาย การให้สิทธิพิเศษแก่บริษัทใดบริษัทหนึ่ง และเหตุการณ์ที่มีผลเสียต่อรัฐบาล ในการศึกษานี้ได้ใช้ข้อมูลการทำธุรกรรมในตลาดจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย และข้อมูลการทำธุรกรรมของบุคคลภายในจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ แห่งประเทศไทยในระหว่างปี ค.ศ. 2001 ถึง 2008 งานวิจัยฉบับนี้ใช้อัตราผลตอบแทนเกินปกติสะสมเป็นตัวแทนของอัตราผลตอบตอบแทนที่ได้รับเกินจริง probability of information-based trading, buy-sell imbalance, frequency imbalance เป็นตัวแทนของพฤติกรรมการซื้อ-ขาย ในการศึกษาค้นพบว่า มีอัตราผลตอบตอบแทนที่ได้รับเกินจริงเกิดขึ้นในบางเหตุการณ์ทางการเมือง และบุคคลภายในมีโอกาสในการทำกำไรสูงสุด (หรือขาดทุนน้อยที่สุด) ในการศึกษานี้สามารถสรุปได้ว่ามีบางเหตุการณ์ทางการเมืองที่สามารถสร้างผลตอบแทนได้ที่รับเกินจริงอย่างมีนัยสำคัญ และบุคคลภายในมีการซื้อ-ขาย ก่อนที่ข้อมูลข่าวสารจะถูกเผยแพร่ต่อสาธารณะ 2012-08-25T02:37:40Z 2012-08-25T02:37:40Z 2011 Thesis http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/21772 en Chulalongkorn University 4361195 bytes application/pdf application/pdf Chulalongkorn University |
| institution |
Chulalongkorn University |
| building |
Chulalongkorn University Library |
| country |
Thailand |
| collection |
Chulalongkorn University Intellectual Repository |
| language |
English |
| topic |
Securities -- Selling Business and politics |
| spellingShingle |
Securities -- Selling Business and politics Thana Rakbancha Insider trading in politically connected firms : an evidence from Thailand |
| description |
Thesis (M.Sc.)--Chulalongkorn University, 2011 |
| author2 |
Sunti Tirapat |
| author_facet |
Sunti Tirapat Thana Rakbancha |
| format |
Theses and Dissertations |
| author |
Thana Rakbancha |
| author_sort |
Thana Rakbancha |
| title |
Insider trading in politically connected firms : an evidence from Thailand |
| title_short |
Insider trading in politically connected firms : an evidence from Thailand |
| title_full |
Insider trading in politically connected firms : an evidence from Thailand |
| title_fullStr |
Insider trading in politically connected firms : an evidence from Thailand |
| title_full_unstemmed |
Insider trading in politically connected firms : an evidence from Thailand |
| title_sort |
insider trading in politically connected firms : an evidence from thailand |
| publisher |
Chulalongkorn University |
| publishDate |
2012 |
| url |
http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/21772 |
| _version_ |
1681409160532459520 |