Financial synergy in merger between related companies

Thesis (M.Sc.)--Chulalongkorn University, 2010

Saved in:

Bibliographic Details
Main Author:	Sakayong Pattanavekin
Other Authors:	Manapol Ekkayokkaya
Format:	Theses and Dissertations
Language:	English
Published:	Chulalongkorn University 2013
Subjects:	Consolidation and merger of corporations Corporations > Finance การรวมกิจการ บริษัท > การเงิน
Online Access:	http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/36928 http://doi.org/10.14457/CU.the.2010.911
Tags:	Add Tag No Tags, Be the first to tag this record!
Institution:	Chulalongkorn University
Language:	English

id	th-cuir.36928
record_format	dspace
spelling	th-cuir.369282019-09-02T04:14:48Z Financial synergy in merger between related companies การประสานกำลังทางการเงินในการควบรวมกิจการที่มีความเกี่ยวพันกัน Sakayong Pattanavekin Manapol Ekkayokkaya Chulalongkorn University. Faculty of Commerce and Accountancy Consolidation and merger of corporations Corporations -- Finance การรวมกิจการ บริษัท -- การเงิน Thesis (M.Sc.)--Chulalongkorn University, 2010 To examine the existence of financial synergies in related merger. The study examines changes in systematic risk, residual risk, total risk, leverage ratio, and earnings volatilities due to merger activities in both related mergers and conglomerate mergers in order to compare and investigate the existence of financial synergy. The study also examines these variables as explanatory variables with the market reaction during merger announcement period (total return as a dependent variable) to capture the shareholder wealth effect by changes in our explanatory variables that represent financial synergy. The sample covers all quoted acquisitions over a 20 years period using a sample of 791 companies. The results are inconsistent with the literature that supports only conglomerate mergers that can achieve financial synergy. Even though the study finds significant changes in the variables that represent financial synergy in related mergers, but market does react significantly positively to only unsystematic risk reduction. The results provide an empirical evidence to assert that conglomerate merger is not the only type of merger that can achieve financial synergy. ศึกษาการประสานกำลังทางการเงินในการควบรวมกิจการที่มีความเกี่ยวพันธ์กัน โดยได้ศึกษาการเปลี่ยนแปลงในความเสี่ยงที่เป็นระบบ ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ ความเสี่ยงทั้งหมด อัตราส่วนหนี้สินต่อทรัพย์สิน รวมถึงการเปลี่ยนแปลงในความแปรผันของการหารายได้ ที่เกิดขึ้นจากการควบรวมกิจการทั้งในกิจการที่มีความสัมพันธ์กันและในกิจการที่ไม่มีความสัมพันธ์ เพื่อเปรียบเทียบและตรวจสอบการมีอยู่ของความร่วมมือกันทางการเงิน การศึกษานี้ยังตรวจสอบตัวแปรเหล่านี้ซึ่งเป็นตัวแปรอธิบายกับปฏิกิริยาของตลาด ในช่วงระยะเวลาการประกาศการควบรวมกิจการ ซึ่งเป็นตัวแปรตามเพื่อจับผลกระทบต่อความมั่นคั่งของผู้ถือหุ้นจากการเปลี่ยนแปลงในตัวแปรอธิบายของเรา ซึ่งตัวแปรอธิบายเหล่านี้เป็นตัวแทนของการประสานกาลังทางการเงินที่เกิดขึ้น ตัวอย่างที่ยกมาทั้งหมดครอบคลุมถึงการเข้าซื้อกิจการเป็นระยะเวลากว่า 20 ปี โดยใช้กลุ่มตัวอย่างทั้งหมด 791 บริษัท ผลลัพธ์ที่ได้นั้นไม่สอดคล้องกับวรรณกรรมที่สนับสนุนการความสัมพันธ์เชิงบวก เฉพาะระหว่างการลดความเสี่ยงและกิจกรรมการควบรวมกิจการที่ไม่มีความเกี่ยงเนื่องกันเท่านั้น โดยการศึกษานี้ได้พบว่ามีการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสาคัญ ในตัวแปรที่แสดงถึงการประสานกาลังทางการเงินในการควบรวมกิจการที่มีความสัมพันธ์กัน แต่ตลาดตอบสนองเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญ กับการลดลงของความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบในการควบคุมกิจการที่มีความสัมพันธ์กันเท่านั้น ผลการวิจัยนี้ได้ให้หลักฐานเชิงประจักษ์ที่จะกล่าวอ้างได้ว่า ไม่ใช่เพียงแค่การควบรวมกิจการในกิจการที่ไม่มีความเกี่ยวพันธ์กันเท่านั้น ที่จะสามารถประสบผลของการประสานกำลังทางการเงิน 2013-12-06T07:49:23Z 2013-12-06T07:49:23Z 2010 Thesis http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/36928 10.14457/CU.the.2010.911 en http://doi.org/10.14457/CU.the.2010.911 Chulalongkorn University application/pdf Chulalongkorn University
institution	Chulalongkorn University
building	Chulalongkorn University Library
continent	Asia
country	Thailand Thailand
content_provider	Chulalongkorn University Library
collection	Chulalongkorn University Intellectual Repository
language	English
topic	Consolidation and merger of corporations Corporations -- Finance การรวมกิจการ บริษัท -- การเงิน
spellingShingle	Consolidation and merger of corporations Corporations -- Finance การรวมกิจการ บริษัท -- การเงิน Sakayong Pattanavekin Financial synergy in merger between related companies
description	Thesis (M.Sc.)--Chulalongkorn University, 2010
author2	Manapol Ekkayokkaya
author_facet	Manapol Ekkayokkaya Sakayong Pattanavekin
format	Theses and Dissertations
author	Sakayong Pattanavekin
author_sort	Sakayong Pattanavekin
title	Financial synergy in merger between related companies
title_short	Financial synergy in merger between related companies
title_full	Financial synergy in merger between related companies
title_fullStr	Financial synergy in merger between related companies
title_full_unstemmed	Financial synergy in merger between related companies
title_sort	financial synergy in merger between related companies
publisher	Chulalongkorn University
publishDate	2013
url	http://cuir.car.chula.ac.th/handle/123456789/36928 http://doi.org/10.14457/CU.the.2010.911
_version_	1724630029592166400

Financial synergy in merger between related companies

Similar Items